加密货币市场陷入恐慌：比特币矿工陷入债务泥潭，以太坊上涨

作者：佚名
来源：博思软件园
时间：2025-10-24

2025年10月23日 | 18:35

继十月反弹的希望破灭后，加密货币市场依然处于脆弱状态。美国总统唐纳德·特朗普对中国加征关税引发的10月11日暴跌，导致数十亿美元的市值蒸发，投资者情绪也急剧下滑。

尽管比特币和此后出现了短暂的反弹，但恐惧情绪仍然主导着市场心理。

恐惧指数达到极限

市场的焦虑在比特币恐惧与贪婪指数中清晰可见，该指数近期跌至“极度恐惧”区域。根据链上

在区块链上记录和验证的交易。

“>链上根据 Crypto Rover 分享的数据，这种情绪水平通常先于强劲的吸筹阶段，因为恐慌性抛售会将价格推低至基本面无法承受的水平。然而，历史也表明，极度恐慌可能会持续数周，之后才会出现任何大幅反弹。

对比特币和以太坊的极度恐惧。

那就是你买的地方。pic.twitter.com/djSYm727HY

— Crypto Rover (@cryptorover)2025年10月23日

随着地缘政治紧张局势加剧，以及美联储即将公布的利率决议的不确定性加剧，投资者仍保持谨慎。随着美国通货膨胀

这是一个经济概念，指商品和服务价格上涨，导致法定货币购买力下降。

“>通货膨胀数据将在未来几天影响货币政策，许多交易员正在避免大仓位，导致流动性

将数字货币或代币快速转换为其他资产或现金而不影响其价格的能力。

“>流动性以及更剧烈的价格波动。比特币继续在 109,000 美元附近交易，而以太坊则难以重拾关键阻力位上方的势头。

10x Research 发出的分歧信号

加密货币分析公司 10x Research著名的在其最新报告中，比特币和以太坊的走势出现了显著差异。据其分析师称，期权市场目前倾向于卖出比特币的策略，而买入以太坊的策略则较为积极。

比特币期权市场预见了比特币的这一走势

分析比特币期权市场、衍生品流动和定位对于预测比特币和以太坊价格的下一步走向至关重要。

尽管许多交易员对近期的疲软感到措手不及，但……pic.twitter.com/WkYTT4Lv4M

— 10x Research (@10x_Research)2025年10月23日

他们解释说，比特币隐含的挥发性

该术语指的是加密货币的价格在特定时间范围内偏离其平均值的程度。

“>波动性仍高于其实际波动率，表明期权交易者对BTC的潜在波动率定价过高——这一信号通常被用来作为卖出波动率的合理依据，例如通过备兑看涨期权或做空跨式期权。相反，以太坊的隐含波动率已跌破实际波动率，为预期市场再次波动的买家创造了潜在价值。

简而言之，交易员认为比特币的波动性被夸大了，并预计会出现盘整，而如果势头恢复，以太坊似乎有望出现更强劲的反弹。分析师补充说，一些投资者已经开始出售比特币看涨期权以赚取溢价收入，而以太坊持有者则正在购买看跌期权以对冲短期下跌。

随着人工智能加速扩张，矿工债务激增

当交易员分析短期波动时，比特币矿工正面临着一个完全不同的挑战——不断增加的债务。一个新的报告 VanEck 的数据显示，由于激烈的竞争和为保持技术相关性而进行的资本支出，矿业公司的债务在过去一年中从 21 亿美元飙升至 127 亿美元。

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VanEck 分析师 Nathan Frankovitz 和 Matthew Sigel 将此描述为“融化的冰块问题”，即矿业公司必须不断投资于新的、更高效的机器，否则就有可能失去全球市场份额。哈希率

区块链网络计算能力的指标，基于每秒猜测的次数。

" >哈希率. 从历史上看，矿业公司依靠股票市场来为增长提供资金，但最近的周期已经转向债务融资，因为在市场疲软的情况下筹集新股权的成本变得过于高昂。

与此同时，越来越多的矿工正在重新调整其基础设施，以支持人工智能 (AI) 和高性能计算 (HPC) 工作负载。VanEck 表示，这种转变使矿工能够实现收入多元化，并确保更可预测的现金流。例如，Bitfarms 最近完成了 5.88 亿美元的可转换债券发行，用于资助北美的人工智能基础设施建设，而 TeraWulf 和 IREN 也紧随其后，发行了数十亿美元的债券，用于数据中心扩建。