大家好，我是右兜。

本周只有四个交易日。
周一到周三是 2025 年最后的交易日，成交清淡、节日效应明显；
周五进入新的交易年，量能开始恢复，市场逐步恢复正常。

  从技术层面看，新年开局有两个值得注意的变化。

第一，美股。
周五大市值科技股出现回落，而中小市值股票明显活跃，指数层面并未破位，呈现为横盘 + 内部结构切换。资金在重新寻找性价比。

第二，港股。
恒生科技指数日 K 线上，粉白均线形成金叉形态，但目前仍处于初始阶段，需要接下来一到两个交易日确认有效性。

周五美股的这次风格切换，让我提高了一些警觉。
会不会意味着，过去一年AI极度集中的风格，市场开始进入长尾行情？

如果你看过我昨天的年终复盘，会知道我跨年持仓接近 95%。
而在 12 月那一波美股回调中，模型在被动减仓大市值的同时，逐步增加了中小市值方向，当然这不是预判的，是狗屎运。

  所以在周五这次切换里，坐了一段顺风车。

从模型角度看，这并不是判断对错的问题，
而是——当市场结构真的开始变化时，你的仓位是不是已经站在“概率更高的一侧”。

接下来我更关注的，不是某一天的涨跌，
而是这种内部轮动，能否持续演化成一段“长尾行情”。

指数可能不快，
但只要结构在，机会就在。

  下周继续观察确认。

粉白均线系统评级指数概况（支撑位每周移动）

  1、道琼斯指数日K线上升形态：本周前半周回调形态，周五回调至粉线位置开始止跌回升，道指上方压力位48449.27，下周关注这个位置突破情况，道指目前在47459.15-48449.27

  2、纳斯达克综合指数日K线上升形态：纳指本周五高开反弹至压力位23655.33开始回落，日K线粉白均线支撑，22483.44-23655.33是目前运行通道。

  3、标普500指数日K线上升形态：标普本周跌破6883.17，周五标普500盘中突破后，后开始回调，目前仍在粉白均线上方运行，运行区间6665.24-6883.17

4、罗素2000ETF日K线上升形态：罗素指数本周运行在240.45-253.26，

本周前三天日K线跌破粉白均线，运行偏弱，周五放量拉升，技术指标上看着比较危险了，看下周是否可以快速拉升，转危为安，按照周五的节奏，中小市值上涨，势必会带动该指数回升。

5、费城半导体指数日K线上升形态：费城半导体指数运行在粉白均线上方，日K线压力位7334.69周五突破，下周观察量能情况，看突破后是否可以再次新高。

6、医疗ETF（XLV)日K线上升形态：上周医疗ETF指数本周继续小碎步波动，周五放量，目前粉白均线粘合，参考值不足，下方支撑位观察150.30

7、工业ETF（XLI)日K线上升形态：本周工业ETF本周回调至粉线位置开始止跌回升，周五突破上方压力位157.14

8、恒生指数上升形态：恒生指数本周金叉，需要等待下个交易日看是否确立，上周复盘时提示过，粉白均线开始收敛，本周五大阳线把收敛形态拉升至金叉，目前观察，上上周复盘时观察的半年线支撑情况是有效的，下周继续观察日K线金叉确立情况。

9、恒生科技指数上升形态：恒生科技指数本周五金叉，本周五日K线金叉，盘中突破半年线，日K线开始强势运行，但值得警惕的是，随着恒科最近两个月的弱势运行，周K线粉白均线已经本周进入死叉，我的理解是，即使日K线再强势，可能也是暂时的，难形成中期行情。

  周K线目前横盘死叉形态，如果想彻底扭转，需要2-3周的强势拉升行情

  周末愉快！