比特币矿工或推动企业采用，加密货币储备收购放缓

比特币矿工或成企业采用比特币的关键推动力

  随着加密货币储备公司的积累速度放缓，能够以低于市场成本获取比特币的矿工，可能成为推动企业采用比特币的主力军。

企业比特币储备增速放缓

  数据显示，比特币储备公司在第四季度预计将购买4万枚比特币，这将是自2024年第三季度以来的最低水平。尽管增速放缓，比特币矿业公司仍在持续支撑公开市场的比特币持仓量，11月份其新增占比达到5%，公开公司总持仓占比达12%。

  分析师指出：“由于矿工通过区块生产能以低于现货市场的有效折扣获取比特币，他们的资产负债表在支持企业采用方面可能变得越来越重要，特别是在其他储备公司暂停或放缓购买时。”

矿工已成主要比特币持有者

  据统计，矿工日均产出约900枚比特币。在上市公司中，目前持有比特币数量排名第二的公司储备量达53,250枚。另一家矿业公司位列第七大公开持有者，持仓19,324枚；还有一家矿业公司以13,696枚的持有量排名第九。

  分析师表示，加密货币储备公司的“夏季抢购热潮”已经平息，但“需求并未消失”。他补充道：“上市公司在消化近期收购和重新评估风险后，似乎正在适应更缓慢、更有选择性的节奏。”

十一月成为储备公司的压力测试

  去年11月，比特币价格自4月以来首次跌破9万美元，这为比特币资本市场时代创造了首次真正的压力测试。约65%的买家以高于当前市价购入比特币，目前正面临未实现亏损。

  分析师指出：“11月下旬的价格回落使现货价格逼近9万美元，导致许多买家陷入亏损。在可测算成本的100家公司中，约三分之二按当前价格计算存在未实现亏损。虽然这尚未预示普遍困境，但确实迫使风险委员会和董事会面对高位均价策略的弊端，以及依赖长期上涨来验证储备决策的风险。”